7月28-29日的FOMC会议无疑是今年全球金融市场最受瞩目的时刻之一。美联储官员们正在闭门讨论的利率决策，将直接决定未来几个季度甚至几年的美元走向。而此刻，美元指数DXY已经稳稳站上100关口，这是时隔近两年后美元重返三位数的强势姿态。
先来看看市场目前的预期。根据最新的利率期货数据显示，本次会议加息25个基点的概率为35.8%，维持当前利率3.50%-3.75%不变的概率约70%。这个数字很有意思——尽管加息概率不低，但主流预期仍然是维持不变。这意味着什么？市场认为美联储虽然内心想继续加息抑制通胀，但实际上更可能选择按兵不动，观察之前大幅加息的滞后效应。
为什么美联储如此纠结？答案就在通胀数据里。最新的CPI数据显示整体通胀率为4.2%，核心PCE指数则维持在3.4%的水平。这两个数字虽然从去年9%以上的高点大幅回落，但距离美联储2%的目标仍有相当距离。更糟糕的是，能源价格的反扑正在给抗通胀之战增添新的不确定性。布伦特原油价格目前已经攀升至81美元/桶，霍尔木兹海峡的地缘紧张局势使得全球石油供应风险持续升温，目前该关键航道的航运量仅为正常水平的5%。
能源通胀的顽固是美联储最头疼的问题之一。如果油价继续上涨，将会推高整体通胀，使得核心通胀的下行之路变得更加崎岖。这种情况下，美联储即便7月不行动，也很难在今年的声明中释放明确的停止加息信号。
从美元的角度来看，无论本次会议结果如何，美元指数在100上方的支撑是相对扎实的。理由有三：第一，即使7月不加息，美联储的鹰派基调不会改变，点阵图和鲍威尔记者会的措辞仍将保持紧缩倾向；第二，相较于欧洲央行、日本央行等其他主要央行，美联储的利率水平仍有明显优势，利差因素将持续为美元提供支撑；第三，全球经济放缓的风险增加了美元的避险需求。
从技术面来看，DXY在突破100大关后，下一个重要阻力位在102-103区间。如果本次会议意外加息，美元指数可能直接冲击这一区域。如果维持不变且声明措辞偏鸽派，美元可能会出现短暂回调，但98-99区间将提供坚实支撑。
对于外汇交易者来说，FOMC前后的交易策略需要格外谨慎。如果持有美元多头头寸，建议在会议前适当减仓或设置追踪止损，毕竟市场对”买预期、卖事实”的反应模式已经非常熟悉。相反，如果持有非美货币多头，则可以关注会议后可能出现的逢低买入机会。
总的来说，7月FOMC会议的核心看点不在于本次是否加息，而在于美联储如何评估当前的抗通胀进展以及未来的政策路径。美元指数站上100是一个重要信号，但更关键的是这个位置能否守住。在全球地缘政治风险和能源通胀的双重压力下，美元在未来几个月的强势地位恐怕还难以撼动。